5月20日晚，三星电子工会推迟了原定于5月21日清晨开始的为期18天的大规模罢工，改为对薪资方案进行投票。预计有近5万名员工参与此次罢工。在AI服务器需求激增和全球芯片库存趋紧的背景下，这场风波引发了关于三星能否维持其全球半导体供应链稳定性的讨论。
劳资双方的谈判已历时多月。此前，三星电子工会要求公司向员工发放相当于各事业部营业利润15%的收益，并将工资上调7%。自2025年12月起，双方就此议题进行了多次谈判，但由于分歧未能缩小，谈判在今年3月破裂。
今年3月中旬，超过6.6万名三星电子工会成员参与了投票，93.1%的工会成员赞成罢工。此后，在各方调解下，劳资双方于2026年5月11日至13日进行了马拉松式谈判，但未能达成协议。
最近几日双方再次重启谈判。5月17日，韩国国务总理金民锡表示欢迎劳资双方重启谈判，同时警告称，政府将考虑包括紧急仲裁在内的措施以减少国民经济面临的潜在损害。5月18日，韩国水原地方法院批准了三星电子的部分禁令请求，责令工会确保罢工不影响产量，不得导致生产原料受损。这实际上给三星电子这次史上最大规模罢工计划“踩了急刹车”。
然而，由于劳资双方分歧过大，5月20日，最新一轮劳资谈判再度破裂。工会接受了调解方的方案，但该方案被管理层拒绝。工会的核心诉求是取消超额利润奖金不超过年薪50%的上限，并将公司年营业利润的15%纳入员工奖金池，且要求制度化、长期化。今年以来，三星电子股价与利润重新上升，AI概念也推高了三星股价。工会相关人士表示，半导体行业正在经历繁荣，但这些利润并没有流向员工。
三星管理层的态度明确：愿意接受一次性奖金方案，但拒绝永久改变利润分配制度。事实上，三星电子正处于强劲的业绩周期。2026年一季度，三星营收达133.9万亿韩元，同比增长69%；营业利润达57.2万亿韩元，同比暴增756%，远超2025年全年总和。其中，半导体业务贡献了53.7万亿韩元利润，占比超93%，HBM收入同比增长超3倍。
自三星劳资谈判开始以来，韩国政府一直高度重视此事，积极在劳资双方之间调解斡旋，并多次警告称，如果罢工行动落实，不仅会对韩国经济造成重大影响，还将冲击全球存储芯片供应链。有观点预测，政府可能考虑行使紧急调整权，但直到此次劳资谈判破裂后，政府仍未采取行动。韩国劳动部发言人表示，现在谈论启动紧急仲裁还为时尚早。
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通常来说，韩国的紧急仲裁令很少被启用。自1963年该措施首次实施以来，韩国政府仅三次使用过该举措。辽宁大学国际经济政治学院副教授李家成分析称，现任总统李在明出身贫寒家庭，曾是一名工人，因此他被视为偏向工人群体的形象。如果政府贸然启动紧急仲裁令，可能会对其形象造成打击。此外，韩国将于6月3日举行全国范围地方选举，李在明所属自由派阵营目前占据竞选优势。一旦在此次三星罢工中采取紧急仲裁令，李在明所属自由派阵营可能会流失传统票仓——劳工群体的选票，特别是京畿道的地方选举，该地区是三星核心产业与研发基地所在地。
当前，存储价格持续上涨。SK海力士在2026年一季度业绩会上披露，DRAM平均售价环比上涨约65%，NAND ASP环比上涨70%。市场研究机构TrendForce预测，二季度DRAM合约价将再涨58%-63%，NAND合约价再涨70%-75%。SK海力士表示，AI需求正由大模型训练阶段快速过渡至Agentic AI阶段，推动了DRAM与NAND的需求。公司已在2026年一季度期间持续研发基于1c工艺的LPDDR6产品，并将在下半年持续增大供给。
元股证券值得一提的是，三星此次罢工的直接导火索是竞争对手SK海力士发放的巨额年终奖。2025年9月，SK海力士与工会达成历史性劳资协议，废除了利润分享金不超过基本工资一倍的上限，将公司年度营业利润的10%划为奖金池，且取消了奖金封顶。2025年，SK海力士营业利润达到47.2万亿韩元，人均绩效奖金约为1.4亿至1.48亿韩元（约合64万至67万元人民币）。
根据SK海力士2026年一季度业绩会透露，公司一季度实现收入52.58万亿韩元，同比增长198%股票证券科普，环比增长60%；营业利润37.61万亿韩元，同比增长405%，营业利润率高达72%；净利润40.35万亿韩元，同比增长398%。DRAM和HBM已成为SK海力士核心的盈利引擎。尽管HBM在DRAM总出货量中占比仅14%左右，但其销售额在整体DRAM收入中的贡献已超40%。公司计划于2026年下半年向客户出样下一代HBM4E，2027年实现量产。SK海力士在产能调配上的策略也可能进一步加剧供给紧张。由于当前DRAM盈利高于NAND，设备投资持续向DRAM倾斜，这在一定程度上影响了NAND产能扩充。分析人士表示，这将反向加剧NAND供需压力，进一步推高NAND价格。
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